竞技宝测速站：五谷磨房：钱银天然何需添加

  五谷磨房食物世界控股有限公司是我国第二大天然健康食物公司，商场份额为1.7%。

  五谷磨房多元化产品组合包含约90种由谷物类、豆类、坚果、果干和其他天然质料制成的产品。首要质料包含经烘制与研磨后混合的黑芝麻、核桃、淮山、枸杞、豆类、奇亚籽、燕麦和红枣。

  公司在全国464个城市的超市中开设3,916个直营专柜以及入驻天猫、京东唯品会和微店等首要电商途径。

  1、以发行价中位数核算，公司市值41.3亿左右，归于中等偏大规划。本次发行份额只要18.96%，也是降低了融资规划。没有柱石出资者，首日流通盘7.83亿。5.5分

  2、发行市盈率18.77倍，这个市盈率找不到参阅标的。那就跟自己比吧：公司收入从2015年到2017年的复合年添加率为29.7%；同期经调整净利润的复合年添加率为48.7%，那么这个发行市盈率其实不算高的。7.5分

  3、保荐人中金公司和民银证券，中金参加的项目比较多，需求它护盘的时分就十分不给力了，这一点比较世界化。扣分！5.5分

  4、五谷磨房这种商业模式我们应该都见过，在许多大一点的超市都有货台，磨核桃、黑芝麻、淮山等食材的时分大老远都能闻到香味。买过2大袋，有点贵，平常买的人比较少，首要是孕妈妈买。招股书说五谷磨房在职业排第二，商场份额只要1.7%，商场排名榜首的也只占2.3%，竞赛太剧烈。职业细分里边，天然健康食物这一块也是商场最小，增速最慢的。6.5分

  5、近几年，五谷磨房收入添加比较快，首要是因为公司线下门店快速添加，均匀年添加速度在20%以上；一起公司活跃开辟线上途径，公司线上收入复合年添加率超越150%，占总收入的比重快速上升，可能是未来公司的首要亮点。8分

  6、全体毛利率十分高，并且比较稳定，根本都在70%以上，食材本钱只占出售本钱的70%，也便是说公司1块钱买来的食材，5块钱卖给了顾客，太踏马挣钱了。可是线下毛利高于线上毛利就真的有点看不懂了，招股书说价格是起死回生的。可能是线上打了许多广告，不过收入快速添加，这个广告作用仍是很好的。7分

  7、现在公司面对的首要问题是产能问题，现有的两个加工基地根本都超负荷运转了。公司拟用征集资金的60%在广州南沙新建年产能约20,000吨生产基地，是现有产能的1倍以上。一起，三年内添加约2,200个新直营专柜，专柜数量再进步50%以上。未来三年，公司收入或许能够再翻一倍，仍是比较有料的。7.5分

  8、其他数据也比较美观，现金流健康，存货周转越来越快，营收账款时间比较短。7分

  9、2017年11月份，公司第三大股东向实践操控人配偶转让了部分股份，转让价位1.155元/股，依照现在的汇率看的线港元/股。假如发行价下调到1.46元，根本就完美了。6.5分

  1、估值不算高，可是发行价区间有点大，假如超购太多的话上限定价便是个雷；

  3、尽管能够憧憬未来三年公司收入或许会翻一倍，可是职业门槛太低，很简单被仿照。

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